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MSCI半年报告调整不涉及资金流入未对进一步纳入A股表态

时间:2022-09-21 来源网站:草莓樱桃财经网

MSCI半年报告调整不涉及资金流入未对进一步纳入A股表态

11月10日美股盘后,MSCI公布了半年度指数审核报告,MSCI中国全流通指数等部分指数调整纳入个股,但这些指数更多作为投资参照,不涉及重大资金流入。MSCI也并未对进一步扩大纳入A股给出新的表态。

一年前的2019年11月,MSCI宣布将中国大盘A股纳入因子从15%提升至20%,作为A股纳入“三步走”的最后一步,MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数纳入A股权重分别提升0.22%和1.44%,这也是MSCI首次大规模纳入A股中盘股。

近一年来,数据显示,截至上周,外资在A股二级市场的持股数量约为927.61亿股,累计持股市值22951.85亿元,较2019年末的817.36亿股和15741.05亿元,分别增长13.49%和45.81%。

近期,MSCI亚太区执行董事兼中国研究主管魏震表示,全球投资者的投资组合因A股纳入而受益,从业绩上看,MSCI中国A股指数的回报率超过同期MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数。但他称,下一步扩大纳入仍有一些挑战需要解决。

新增纳入60只个股,剔除55只

根据MSCI半年度指数审核报告,MSCI中国全流通指数新增纳入60只个股,剔除55只。按市值计算,最大的3只新增个股为粮油巨头金龙鱼、百济神州ADR和“电子烟第一股”思摩尔国际。其中,MSCI中国A股在岸指数将新增纳入58只个股,剔除23只。以市值计,最大的3只新增个股为金龙鱼、长城汽车和澜起科技。

同时,MSCI中国A股在岸小盘股指数新增293只个股,剔除22只;MSCI中国全流通小盘股指数新增354只个股,剔除45只。

不过,上述指数中的股票超出了被纳入MSCI新兴市场指数的A股范围,这些指数更多是供投资者作为参照,不涉及重大资金流入。MSCI新兴市场指数是全球近15万亿美元资产的跟踪基准,超过千只ETF以MSCI指数为追踪标的。

此外,此次MSCI全球所有国家指数将新增141只个股,剔除135只。美国大盘股300指数新增7只,剔除10只,新纳入股票中市值前三大为新思科技、房地产信息研究公司Costar Group以及全球最大互动健身平台Peloton Interactive。

值得关注的是,此次MSCI并未宣布将对新一轮的A股纳入与客户展开咨询。

魏震此前提及,原因在于,投资者对将A股纳入因子提升至20%以上还存在四个方面的担忧——上市期货等衍生产品缺乏,可能会降低投资者对MSCI指数中A股的风险管理效率;中国A股结算周期较短,存在操作风险和跟踪挑战,特别是亚洲以外时区的投资者;投资者还担忧中国内地与“沪港通”假期之间的错位;投资者强调迫切需要推出一个功能完善的综合交易机制,即赋予基金管理人代表多个客户的账户统一、同时下单的能力。

纳入A股提升外资组合收益和风险分散度

2017年6月MSCI 宣布,将把中国A股纳入MSCI新兴市场指数,2018年的纳入因子为5%。

2018年9月,随着沪港通每日额度扩大4倍和进一步的市场改革,MSCI对进一步扩大纳入A股展开了新一轮咨询。魏震表示,在获得压倒性的积极反馈后,2019年2月MSCI宣布,将把纳入因子提高至20%,并于2019年5月、8月和11月分三次纳入A股。

魏震表示,这一过程令国际投资者倾注更多资源来研究A股。数据显示,机构投资者推出特别独立户口从三年前的不到1700个攀升到了2020年6月的10600个,足见外资对布局A股的兴趣高涨。同时,截至2020年6月,北向资金持有的A股市值达到了1.7万亿元。

A股也对提振国际投资组合的收益、分散风险起到了明显作用。魏震表示,从回报上看,2018年5月31日至2020年8月31日,MSCI中国A股指数的回报率为28.9%,而同期MSCI新兴市场指数和MSCI世界指数的回报率分别为4.35%和22.2%;从风险分散的角度来看,在2018年5月前后,A股与其他新兴市场和发达市场的关联度相对较低。

MSCI方面表示,下一步的研究重点在于,随着A股在指数中的代表性不断提升,要评估新兴市场配置的角色,研究投资新兴市场的政策以及在广泛政策考量下的中国角色;相比起将A股作为新兴市场的一部分,对基准敏感度较低的投资者则可以专门针对中国资产进行配置,增加其中国相关的敞口。

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